2．新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體通脹持續(xù)高企，發(fā)達(dá)國家通脹壓力逐步顯現(xiàn)

2011年中，在金磚四國中印度和俄羅斯的通脹率均高達(dá)9%以上，巴西和中國的通脹率也分別達(dá)到了7%和6%以上的水平。2010年，發(fā)達(dá)國家通脹率持續(xù)低位徘徊，一些國家甚至出現(xiàn)了通縮，但2011年通脹壓力則逐步顯現(xiàn)，美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)已經(jīng)快速升至3.8%，接近2008年金融危機(jī)全面爆發(fā)前的水平，核心通脹率也達(dá)到了2%的警戒目標(biāo)；歐元區(qū)通脹率則連續(xù)9個(gè)月超過2%的警戒線，英國通脹率更是高達(dá)4.5%。

貨幣泛濫是影響世界各國通脹的共同原因，但在各國又有不同的傳導(dǎo)機(jī)制和表現(xiàn)形式。中國和印度主要表現(xiàn)為農(nóng)產(chǎn)品供給相對(duì)不足；巴西農(nóng)產(chǎn)品供給充足，但緊縮性貨幣政策導(dǎo)致部分工業(yè)品供給不足而影響價(jià)格上漲；在國際油價(jià)相對(duì)平穩(wěn)的情況下美國汽油價(jià)格上漲推高了物價(jià)，原因在于煉油能力利用率下降。

3．德國之外的發(fā)達(dá)國家失業(yè)率居高不下，新興市場(chǎng)國家就業(yè)狀況進(jìn)一步改善

2011年，美國失業(yè)率始終保持在9%以上，歐元區(qū)失業(yè)率在10%左右徘徊，而德國失業(yè)率明顯低于世界經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期。根據(jù)德國勞工署統(tǒng)計(jì)，德國9月份失業(yè)人數(shù)降至279.6萬，近20年以來首次少于280萬人，失業(yè)率下降到6%，而2006年8月德國失業(yè)率還高達(dá)10%，這說明德國經(jīng)濟(jì)基本面已經(jīng)發(fā)生根本性變化。出現(xiàn)這種現(xiàn)象主要有兩方面的原因。一方面，上世紀(jì)德國產(chǎn)業(yè)國際轉(zhuǎn)移沒有像美國和法國那樣徹底，新興市場(chǎng)國家對(duì)先進(jìn)技術(shù)設(shè)備的需求拉動(dòng)了德國出口；另一方面，德國用工制度相對(duì)歐洲國家而言比較靈活，早在上世紀(jì)90年代，德國就修改有關(guān)法律，使臨時(shí)工合法化。

2011年8月，巴西失業(yè)率下降到6%，比世界經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期的2007年8月下降3.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2002年有該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)以來歷史同期最好水平。巴西失業(yè)率下降，固然與經(jīng)濟(jì)增長有關(guān)，但更受到政策影響。自盧拉執(zhí)政以來，巴西以加速經(jīng)濟(jì)增長和提高就業(yè)為目標(biāo)制定經(jīng)濟(jì)和社會(huì)政策，其中一項(xiàng)重要的政策是“第一次就業(yè)計(jì)劃”， 主要針對(duì)16-24歲第一次就業(yè)的低學(xué)歷青年人。目前的成績(jī)說明該政策取得了較好的效果。作為世界第二人口大國，近年來印度工資出現(xiàn)普遍上漲，漲幅最大的一年出現(xiàn)在2007年，達(dá)15.5%，2009年和2010年工資漲幅分別為6.6%和11.7%，預(yù)計(jì)今年漲幅將接近13%。盡管印度沒有詳細(xì)的就業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，但從工資上漲情況來看就業(yè)狀況在明顯改善。俄羅斯情況也大致如此，2011年8月失業(yè)率為6%。

4．發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)嚴(yán)重，但美國部分企業(yè)和銀行資金相對(duì)充裕

2011年，歐美國家主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，阻礙了世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐。但從整體上來看，以美國為代表的發(fā)達(dá)國家企業(yè)和銀行資金依然充裕。據(jù)美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局統(tǒng)計(jì)，2011年上半年，美國企業(yè)對(duì)外直接投資2292.37億美元，同比增長26.26%。另外，美國聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司公布的數(shù)據(jù)顯示，由該公司擔(dān)保的銀行今年第二季度的盈利情況大幅改善，共實(shí)現(xiàn)利潤288億美元。當(dāng)季的利潤總額比2010年第二季度大幅增加了79億美元，也是連續(xù)第八個(gè)季度同比增長。同時(shí)，第二季度，作為衡量盈利能力基本標(biāo)桿的平均資產(chǎn)收益率上升至0.85%，高于上年同期的0.63%。

另外，根據(jù)聯(lián)合國發(fā)布的《2011年世界投資報(bào)告》顯示，2010年全球外國直接投資達(dá)到1.24萬億美元，預(yù)計(jì)2011年將達(dá)到約1.4萬億至1.6萬億美元，回到全球金融危機(jī)前的水平。上述數(shù)據(jù)說明，國際資本和金融市場(chǎng)并不缺乏經(jīng)濟(jì)發(fā)展的資金。當(dāng)前國際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩主要是投資者信心遭受重?fù)舳T發(fā)的。

二、2012年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)及影響因素分析

受國際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)影響，未來世界各國將會(huì)更加注重結(jié)構(gòu)調(diào)整，發(fā)達(dá)國家將會(huì)進(jìn)一步采取措施以降低債務(wù)危機(jī)的影響，關(guān)注就業(yè)并注重實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，日本地震對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響將明顯削弱；新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將會(huì)進(jìn)一步刺激內(nèi)需，促進(jìn)國際收支平衡，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展，并繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力和源泉。但是，未來一段時(shí)期世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的不利因素依然較多，發(fā)達(dá)國家缺乏新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響將持續(xù)存在，貿(mào)易摩擦不斷加劇。預(yù)計(jì)2012年世界經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)延續(xù)2011年低速增長局面，仍然在周期底部徘徊，但全球經(jīng)濟(jì)二次探底的可能性很小。

（一）2012年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有利因素

1．發(fā)達(dá)國家將更加重視實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展

為了提振美國經(jīng)濟(jì)，奧巴馬政府提出了五年使其出口額翻一番、重振制造業(yè)等計(jì)劃，雖然這些計(jì)劃實(shí)現(xiàn)起來有一定難度，但去工業(yè)化趨勢(shì)將會(huì)停止，再工業(yè)化的步伐已經(jīng)緩慢開始。因此，從現(xiàn)實(shí)條件來看，實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的可能性依然存在。一方面，美國的勞動(dòng)生產(chǎn)率較高，在發(fā)展中國家工資上漲的情況下，一些商品在美國制造具備了一定成本優(yōu)勢(shì)；另一方面，美國還具有大量剩余產(chǎn)能，2011年9月美工業(yè)產(chǎn)能利用率為77.4%，低于1972－2010年工業(yè)設(shè)備80.4%的平均開工率，這意味著在不增加固定資產(chǎn)投資的情況下仍可提高工業(yè)產(chǎn)出。

2．新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力和源泉

當(dāng)前新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家仍處于資本積累快速增長的周期，在技術(shù)上又可發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，人口眾多且年輕，消費(fèi)意愿和能力在不斷增強(qiáng)，這也是新興市場(chǎng)國家歷經(jīng)全球金融危機(jī)和發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)仍然持續(xù)保持快速增長的原因。上述因素在短期內(nèi)不會(huì)消失或減弱，并將繼續(xù)推動(dòng)發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)增長。一方面，發(fā)展中國家之間的互補(bǔ)性在逐步增強(qiáng)，貿(mào)易往來和直接投資快速增長。就我國而言，2010年我國對(duì)發(fā)展中國家出口占出口總額的比重已經(jīng)由“十五”末期的42.7%提高到48.3%；另一方面，以中國和印度為代表的新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家都處于轉(zhuǎn)型時(shí)期，均需先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)備，由此帶動(dòng)了發(fā)達(dá)國家的對(duì)外貿(mào)易。在當(dāng)前形勢(shì)下，新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)成為世界經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力和源泉。

3．全球通貨膨脹壓力趨緩但將長期存在

從需求方面看，世界經(jīng)濟(jì)將持續(xù)處于低速增長狀態(tài)，這意味著未來對(duì)原材料大宗商品的需求將較為溫和，降低需求對(duì)通貨膨脹的壓力。從供給方面看，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國家更強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)調(diào)整和供給管理，從而抑制物價(jià)上漲。比如，在2011年出臺(tái)的五年經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃中，印度政府發(fā)展重點(diǎn)放在產(chǎn)品及服務(wù)的供給方面，以在防范通脹的同時(shí)滿足未來五至十年經(jīng)濟(jì)快速增長的需要。俄羅斯和巴西也采取了類似措施。我國也在不斷優(yōu)化農(nóng)業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)，保障農(nóng)產(chǎn)品供給。但是，由全球流動(dòng)性泛濫導(dǎo)致的通脹壓力將長期持續(xù)存在。

（二）2012年世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不利因素

1．就業(yè)市場(chǎng)疲軟仍將制約經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

就業(yè)市場(chǎng)疲軟是以美國為代表的發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的最大障礙。因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)增長主要靠消費(fèi)者開支帶動(dòng)，而失業(yè)率居高不下使得民眾無法增加支出，從而使美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇面臨挑戰(zhàn)，同時(shí)也對(duì)發(fā)展中國家的出口造成一定影響。盡管美國政府一直以來均表示會(huì)采取一切可能的辦法刺激就業(yè)，然而就業(yè)市場(chǎng)的實(shí)際情況卻遲遲未見明顯起色。截至2011年9月，仍有1400萬美國民眾無法找到工作。以目前境況看，近期內(nèi)美國失業(yè)率不會(huì)出現(xiàn)明顯下降，一段時(shí)間內(nèi)仍將保持在較高水平，回歸自然失業(yè)率可能需要數(shù)年時(shí)間。而且，從周期角度看，就業(yè)通常慢于整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

2.匯率變動(dòng)對(duì)全球貿(mào)易是此消彼長的零和乃至負(fù)和博弈，貿(mào)易摩擦此起彼伏

1973年，布雷頓森林體系正式解體，浮動(dòng)匯率取代固定匯率，匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的形成發(fā)揮了重要作用。歷史事實(shí)表明，某國或經(jīng)濟(jì)區(qū)域通過本幣貶值會(huì)形成出口導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)增長，但一定會(huì)有相反的結(jié)果在其它國家產(chǎn)生，在浮動(dòng)匯率制度下貿(mào)易摩擦將此起彼伏，兩次“廣場(chǎng)協(xié)議”能夠更清晰地說明問題。

1985年，“廣場(chǎng)協(xié)議”決定降低美元匯率，這把美國制造業(yè)帶向繁榮，東亞地區(qū)則因貨幣與美元掛鉤，出口導(dǎo)向的制造業(yè)取得了前所未有的繁榮。與此同時(shí)，日本和德國制造商開始經(jīng)歷長期的危機(jī)而不能自拔。1995年，為了避免日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)的爆發(fā)，美、日、德三國簽署了所謂的“反廣場(chǎng)協(xié)議”，允許日元貶值、美元升值，日本和德國制造業(yè)走向復(fù)蘇之路，但美國制造業(yè)利潤不可避免地受到侵蝕。東亞則陷入了本幣升值、出口停滯、股市泡沫膨脹的困境，并以金融危機(jī)的爆發(fā)告終。今后，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更為激烈，匯率矛盾和貿(mào)易摩擦將會(huì)加劇。

需要指出的是，未來匯率競(jìng)相貶值的后果將變成負(fù)和游戲，原因在于匯率變動(dòng)在短期內(nèi)不可能調(diào)整國際產(chǎn)業(yè)格局，由此只能導(dǎo)致貿(mào)易萎縮、價(jià)格上漲，從而對(duì)發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成負(fù)面影響。

3．發(fā)達(dá)國家仍然沒有發(fā)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)

上個(gè)世紀(jì)的后50年，西方每次經(jīng)濟(jì)衰退之后，美國都可以通過制造新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)來帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而不是靠原有的增長點(diǎn)，它反映出美國的經(jīng)濟(jì)是有活力的。但美國歷次新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)都不是靠政府發(fā)現(xiàn)的，而是通過市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)靠競(jìng)爭(zhēng)形成的。比如IT，即通訊和計(jì)算機(jī)行業(yè)，在上世紀(jì)90年代后期對(duì)美國經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)非常強(qiáng)勁，使美國政府財(cái)政由赤字變成了順差，其作用確實(shí)非常明顯。但這要靠企業(yè)和政府等多方面長期的投資，而科研是一個(gè)慢慢積累的過程。目前看不到美國具體的某一個(gè)行業(yè)可作為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，下一個(gè)經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)來自哪個(gè)領(lǐng)域，在什么時(shí)候能夠發(fā)生，仍然很難預(yù)測(cè)。在這種情況下，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)將持續(xù)低迷。

4．國際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響將繼續(xù)存在

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，臨時(shí)性的經(jīng)濟(jì)刺激政策效果有限，徹底擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響需要重大政策或技術(shù)方面的突破，即便羅斯福新政也不例外。1933年羅斯福新政實(shí)施，1934-1937年GDP均實(shí)現(xiàn)了連年增長。但1938年GDP再度出現(xiàn)負(fù)增長（圖1），跌至1929年的水平，同年私人投資萎縮了41%。這說明，擴(kuò)大財(cái)政支出、興建大型工程等舉措可以在一定程度上減弱危機(jī)的負(fù)面影響，但不可能取代經(jīng)濟(jì)增長本身所需的動(dòng)力。二戰(zhàn)的爆發(fā)促使美國經(jīng)濟(jì)再次進(jìn)入快速增長軌道，但是戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束后，1945-1947年美國經(jīng)濟(jì)再次陷入持續(xù)衰退，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，戰(zhàn)后的歐洲經(jīng)濟(jì)瀕于崩潰，美國產(chǎn)品也失去了國際市場(chǎng)。在此背景下馬歇爾計(jì)劃應(yīng)運(yùn)而生，該計(jì)劃促進(jìn)了歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，并為第三次技術(shù)革命奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)，從此資本主義經(jīng)歷了長達(dá)四分之一世紀(jì)的持續(xù)繁榮。當(dāng)前發(fā)達(dá)國家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和債務(wù)危機(jī)的政策大多是短期的，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和社會(huì)矛盾的化解不可能一蹴而就，國際金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)的影響將繼續(xù)存在。

三、對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響及其對(duì)策

2012年，世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷將對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利影響。一方面，貿(mào)易保護(hù)政策和發(fā)達(dá)國家的進(jìn)口需求不振將直接影響我國出口，從而影響到我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行；另一方面國際金融市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)迅速傳導(dǎo)至我國，并進(jìn)一步影響我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。針對(duì)國際經(jīng)濟(jì)的新形勢(shì)，我國政府有必要采取應(yīng)對(duì)措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。

首先，繼續(xù)加強(qiáng)擴(kuò)大內(nèi)需的經(jīng)濟(jì)政策。在稅收方面應(yīng)進(jìn)一步降低企業(yè)增值稅稅率，以減輕國內(nèi)企業(yè)稅負(fù)，降低內(nèi)銷產(chǎn)品價(jià)格，從而擴(kuò)大內(nèi)需，降低對(duì)外部市場(chǎng)的依賴程度，促進(jìn)國際收支平衡。同時(shí)，應(yīng)積極探索經(jīng)濟(jì)增速減緩情況下的就業(yè)增長模式。2011年，德國和巴西的經(jīng)濟(jì)增速都在回落，但失業(yè)率卻創(chuàng)歷史新低。我國應(yīng)借鑒其經(jīng)驗(yàn)，探索經(jīng)濟(jì)增速下降情況下的就業(yè)增長模式，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的和諧發(fā)展。

其次，應(yīng)加強(qiáng)與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的合作和交流。由于我國同其他新興市場(chǎng)國家在經(jīng)濟(jì)方面存在較強(qiáng)的互補(bǔ)性，相互影響越來越大，隨著世界經(jīng)濟(jì)格局的變化，這種趨勢(shì)在未來將不斷加強(qiáng)。因此應(yīng)加強(qiáng)對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體與發(fā)展中國家的投資與金融支持，通過擴(kuò)大對(duì)外投資帶動(dòng)面向發(fā)展中國家的出口。

第三，通過擴(kuò)大技術(shù)和設(shè)備進(jìn)口促進(jìn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，同時(shí)拉動(dòng)發(fā)達(dá)國家出口。發(fā)達(dá)國家為了擴(kuò)大外部需求，對(duì)我國的技術(shù)封鎖會(huì)有所減弱，為我國引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備提供了較為有利的條件。當(dāng)前，我國應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)裝備制造業(yè)、節(jié)能節(jié)水和環(huán)保技術(shù)、高新技術(shù)以及傳統(tǒng)制造業(yè)高端產(chǎn)品和技術(shù)的引進(jìn)，淘汰落后產(chǎn)能，實(shí)現(xiàn)相關(guān)設(shè)備的更新?lián)Q代，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，使我國的整體生產(chǎn)水平上一個(gè)新的臺(tái)階。與此同時(shí)，可以充分利用國際人力資源，吸收一些專家和技術(shù)人員到我國企業(yè)從事研發(fā)、生產(chǎn)和教育培訓(xùn)工作，加快我國對(duì)先進(jìn)技術(shù)的消化吸收過程。

第四，積極參股發(fā)達(dá)國家企業(yè)，提升走出去水平。有的發(fā)達(dá)國家雖然經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小，但是科技發(fā)達(dá)，產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新能力很強(qiáng)，我們應(yīng)抓住當(dāng)前有利時(shí)機(jī)，通過多種方式吸收這些國家先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。例如，挪威的煉油設(shè)備世界領(lǐng)先，該國的石油公司具有獨(dú)特的技術(shù)創(chuàng)新理念和管理方法；瑞典擁有高質(zhì)量的機(jī)械行業(yè)，機(jī)械產(chǎn)品具有精密、耐用和工藝水平高的特點(diǎn)。這些國家經(jīng)濟(jì)保護(hù)主義和經(jīng)濟(jì)民族主義勢(shì)力相對(duì)來說比較弱，國際開放程度非常高。通過在主權(quán)債務(wù)危機(jī)這樣特定時(shí)期的戰(zhàn)略收購，不僅可以將以金融資產(chǎn)形式存在的外儲(chǔ)轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)股權(quán)，而且能夠縮小我國與西方技術(shù)水平的差距。

最后，進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)外債管理。一方面，借鑒歐美債務(wù)危機(jī)教訓(xùn)，加強(qiáng)地方政府融資平臺(tái)的監(jiān)管，防范地方政府出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)；另一方面，控制外債規(guī)模，截至2011年6月末，我國外債余額為6425億美元，在當(dāng)前我國國內(nèi)資金充裕的情況下，應(yīng)盡可能降低外債規(guī)模，防范國際資本市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響。